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    我国矿业融资模式比较分析

    来源:网络  时间:2017-07-01 00:40:00

       摘要:矿业企业在矿产勘查和开采生产过程中都需要进行资金筹集,而利用融资是一种有效的经济行为。本文对我国矿业融投资情况、存在的主要问题、可采用的融资渠道进行了分析,并提出促进矿业融资的政策建议。
    关键词:矿业融资;矿业资本市场;证券融资;商业融资
        1、问题的提出
      解决资金来源问题是我国矿业发展面临的主要问题之一。而当前我国矿业资本市场存在的问题主要表现在矿业投资市场化程度低,融资过分依赖贷款,政府财政性投资不足,矿山企业资产负债率高,矿业企业税费过重导致企业缺乏资金积累能力。因此,对我国矿业融资模式的探讨具有重大的现实意义和理论意义。
        2、矿业融资渠道的比较
      矿业融资(资金的融出)是指从事矿产经营的企业在矿产勘查、建设和生产的过程中进行筹集资金和运作资金的行为过程。矿业开发可分为矿产勘查、矿山开发和矿山经营等阶段。不同的阶段可以采用不同的融资渠道。从资金来源的角度划分,社会融资方式分为财政融资、银行融资、商业融资、证券融资和国际融资。而矿业资本市场上的融资方式主要表现为风险投资、发行债券和股票、向银行或非金融机构贷款、公司间联合风险经营或战略联盟、项目融资与租赁等,现将目前我国主要的融资渠道比较如下:
        (1)财政融资。财政融资是一种政策性融资,是指国家财政部门作为资金供给者向需求资金的矿业企业融出资金的形式和方法。它反映国家凭借其权力参与社会产品分配的实质。其收入构成,具有两大特点:一是强制性和无偿性;一是非强制性和有偿性。财政融资具有较强的政策性。
        (2)证券融资。证券融资是资金盈余经济个体(主要指居民个人)和资金需求者(企业公司)之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。有价证券主要包括股票和债券。所以证券融资方式主要包括股票融资和债务融资两大类。对于我国矿业来说,上市条件较高,只适合于大型地质勘查公司和矿山企业。
      (3)商业融资。商业融资,也称商业信用融资,是指矿业资金需求者向企业以商业信用或消费信用等形式取得的资金。这是矿业企业的一种重要短期融资方式。
      (4)银行融资。银行融资是以银行为中介的融通资金活动,属于贷款融资方式中的一种。它是我国目前融资活动的主要形式,属于间接融资。银行融资灵活多样,银行作为借贷双方的中介,可以提供不同的数量和方式以满足双方融资选择。银行可以为需求资金的企业提供数量大小不等、期限长短不一的贷款。
      (5)项目融资。项目融资是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要融资方式,是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保,也不需要政府部门的还款承诺,贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。项目融资对我国矿业企业的发展起到积极的推进作用。利用项目融资减轻了矿业企业的对外负债,提高对外融资的能力;不动用国家的外汇储备或国家的财政资金来偿还外债;降低了各参与人的投资风险;同时有利于学习国外先进的管理经验,也有利于引进和吸收外国先进的采矿设备和生产技术。   (6)风险投资。
        风险投资又称为风险资本或创业投资、创业资本,是一种以某种方式募集资金,以公司等组织形式设立,投资于未上市的新兴中小型企业的一种承担高风险、索求高回报的投资形式。风险投资的突出特点是长周期、强竞争、高风险和高收益。
        对矿产勘查进行投资的风险投资机构包括上市的风险投资公司、私人风险投资公司、大型跨国矿业公司或银行了的风险投资机构等。有些上市的风险投资公司、私人风险投资公司专营矿产勘查的融资。它的活动应遵循市场经济的原则,民间资本具有很高的市场敏感性和很高的决策效率,而政府投资在这方面难以适应。因此,我国风险资本的筹措应以民间资本为主。
      三、矿业投资模式的选择
      根据以上矿业融资渠道的分析,目前我国矿业融资的模式可根据矿山企业发展的不同阶段,以及企业个人的需求做出相应的选择
       四、对我国矿业融资发展的几点建议
      1、国家应确保对基础性地质工作的投入,鼓励社会资金用于商收性勘查,切实扭转地质勘查滞后、资源保证程度下降的局面。
      2、降低矿业企业上市融资条件。加强和完善证券管理部门、股票交易所及金融投资机构对矿业融资政策规则的制定和上市矿业公司的监督管理职能,推动勘查资本市场的建立。支持和鼓励勘探公司、矿业公司到国际矿业资本市场上融资。
      3、对关系国家经济安全的大型、特大型能源、冶金、有色、化工矿山和战略性矿产,国有资本应占主导地位,国家应注入资本金或进行债转股。但其局部经济实体,不应排除和其他经济成分合资。新建重点大型骨干矿山主要由国家投入。
    参考文献:
    [1] 张应红,干飞,文志岳.中国矿业融资分析与政策建议[J]资源经济,2002.5
    [2] 沙景华,佘延双.矿业融资的国际比较与分析[J]中国矿业,2008.1
    [3] 张彩.企业融资结构与资本市场发展[J],管理世界,1999.2
    [4] 中国证券业协会编.证券市场基础知识[M],北京:中国财政经济出版社.2006.7
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